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希努尔002485预计今年将加速外延扩张

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论坛元老

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发表于 2020-1-16 01:15:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
<p>希努尔(002485):预计今年将加速外延扩张</p>
<p>2011年报EPS为1.00元,同比增长39%,业绩基本符合预期。公司全年实现营业收入11.48亿,同比增长14%,归属上市公司股东的净利润1.99亿,同比增长39%,折合完全摊薄EPS为1.00元,业绩基本符合我们在年报业绩前瞻中1.02元的预测,也符合公司此前披露的业绩预告中%的增长范围。第四季度实现收入3.96亿,同比增长仅7%,净利润为1.05亿,同比增长44%。2011年利润分配方案每10股派发现金红利5元(含税),每10股转增6股。  石家庄治疗白癜风医院  产品结构优化推动毛利率和净利率提升,购置店铺使预付账款大幅增加。公司加强了设计研发、优化产品结构,毛利率稳步提升,2011年综合毛利率提升4个百分点至43%。品牌价值逐渐被消费者认可,收入增长和倍率提升带动盈利能力稳健增长。销售费用率同比上升2个百分点至17.5%,管理费用率同比上升0.2个百分点至5%,净利率同比上升2个百分点至17.3%。公司销售费用率的增长主要由于租赁费用、工资薪酬费用、广告宣传费用增长较多所致。截止2011年底公司存货3.12亿,同比增加23%。预付账款5.9亿较2010年末增长了673.5%,预付账款增速较快主要是公司购置店铺预付款项大幅增加。    2011年重视门店形象改善,新开店速度较慢,预计2012年将加快开店速度。截止2011年底公司拥有店铺592家,其中直营店47家,加盟店545家。公司2011年新开设店中店16家,购置店铺20家,2011年完成装修店面70余家。自上市以来公北京看白癜风疗效好医院司一直致力于提白癜风的初期图片高品牌形象,加强与大型连锁百货商场的谈判能力。同时做好人才储备建设,为未来加快外延扩张、开设直营店做准备,如今公司的准备工作已经就绪,2012年将加快开店的速度,预计开店率在10%以上。    维持盈利预测,维持增持,预计2012年公司有再融资计划。男装行业北京什么白癜风医院好稳健增长,随着公司上市后品牌形象逐步升级,预计未来将加快渠道终端建设,业绩有望保持稳健增长。我们预计公司年EPS为1.35/1.70元,对应PE为16.3/13.0倍,维持增持。目前公司IPO募集资金已使用了近80%,公司最新公告披露再融资计划暂缓实施,我们预计可能会在今年适时启动再融资。</p>
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